亚商投顾沈杨：中心部件指引：价值量与壁垒的“轻视链”

  结合今天的盘面体现（飞龙涨停、英维克领涨）以及行将举行的“液冷千人峰会”这一音讯面，咱们咱们能够从事情驱动和工业逻辑两个维度，整理出以下几条中心的出资指引：

  逻辑：股市一般是“买预期，卖现实”。12月18日-19日开会，资金在17日提早抢筹（抢先手）。

  调查点：未来两天峰会期间，是否有实质性的重磅签约或详细的技能道路承认（例如某大厂明晰采用了哪家的计划）。

  操作：假如你今天没上车，明日开会当天不要盲目追高今天现已涨停的个股，避免资金在会议利好落地时获利了断。侧重重视盘中首发音讯带来的低位补涨时机。

  盘面明晰地告知咱们，资金正在张狂追逐有技能壁垒的中心零部件，而非简略的拼装。

  逻辑：液冷体系的“心脏”，一旦停转芯片就会焚毁，牢靠性要求极高。此前商场忧虑水泵被格兰富（Grundfos）等外资独占，现在“国产代替”逻辑最硬。

  指引：要点发掘谁能做UQD。除了传闻中的英维克自研，重视中航光电（军工级连接器，技能同源）或强瑞技能（精细加工）。

  逻辑：尽管冷板技能门槛相对水泵较低，但它是消耗品（对应芯片数量，量大）。

  逻辑：液冷服务器一般对应高功率GPU（如H200/GB200），这对服务器电源提出了极高要求（3000W-5000W钛金电源）。

  指引：液冷不仅是散热的晋级，更是供电体系的晋级。欧陆通作为服务器电源龙头，是液冷板块的强力“伴侣”。

  指引：寻觅那些本来做消费电子精细件，现在切入光模块或液冷结构件的小盘股，弹性往往很大。

  技能壁垒最高：在风冷年代，散热靠电扇（几十块钱）；液冷年代，散热靠电子水泵和快换接头（UQD）。这两个部件一旦失效（漏液或停转），价值百万的服务器集群就会焚毁。因而，客户对价格不灵敏，对牢靠性极度灵敏。

  国产代替加快：此前这些部件主要由格兰富（丹麦）、CPC（美国）独占。跟着英维克等国内集成商拿到大单，为了降本和供应链安全，必定会将上游的高端零部件订单转向国内头部厂商。

  冷板（Cold Plate）是消耗品：每个GPU/CPU都需求一块冷板。跟着GB200等芯片出货量迸发，冷板的需求量是与芯片1:1线性挂钩的。尽管单价不如CDU高，但胜在量大。

  CDU（冷量分配单元）是总包：它是液冷机柜的“大脑”和“总管”，担任热交换。曾经机房不需求这个设备，现在它是纯增量商场。

  高功率电源：液冷处理了散热问题，仅有的意图是为了让柜子能塞进更多的高功率芯片。这在某种程度上预示着单机柜功率从10kW飙升到100kW+。一般的电源底子带不动，有必要晋级为3000W-5500W的高端钛金电源。

  防漏液检测与资料：已然用了液体，客户最怕的便是漏水。因而，漏液检测线和冷却液（氟化液/组成油）成为了标配的刚需耗材。

  中商工业研究院发布的《2025-2030 年我国液冷服务器职业商场开展现状及潜力剖析研究陈述》显现，2023 年我国液冷服务器商场规模约为 109 亿元，同比增加 49.3%。2024 年我国液冷服务器商场规模将达 201 亿元，到 2027 年商场规模超 400 亿元。

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